回溯历史，在禀报北交所之前，青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司(以下简称“泰凯英”)曾磋商在香港联交所主板上市，此后对红筹架构进行根除，拟在深主板上市。两次变更拟禀报板块的泰凯英这次冲击北交所，放胆2025年3月19日期经一轮问询。

上市背后，回报期内，泰凯英共计分成超五千万元，且放胆2024年末账上“趴”着超5亿元的货币资金，且无横暴期借款反募资补血。另一方面，泰凯英无坐褥基地，向代工场径直采购轮胎制品，而其三家代工场曾因环保问题遭处罚。此外，首轮问询复兴称实控东说念主堂弟王传成限定企业策划乘用车轮胎业务，不属于泰凯英工程子午线轮胎及全钢卡车轮胎的限制。蹊跷的是，王传成障碍限定的一家企业，销售的居品包括工程轮胎、卡客车轮胎，是否与泰凯英的工程轮胎及重型卡车轮胎相通，或待核查。值得提防的的是，雍占福动作泰凯英的照看人，却对泰凯英的科技效果进行浮滑，且对于泰凯英、雍占福与第三方的互助研发情势献技信披疑团。

 

一、上市前累计分成超五千万元，“手持”超5亿元货币资金反募资补血

企业不错通过募资得回流动资金，进而缓解资金压力。反不雅泰凯英，其“手持”超五亿元货币资金、无横暴期借款、分成共计超五千万元的另一面，其此番上市拟募资超三千万元用于补充流动资金。

 

1.1 此番上市，拟登陆北交所召募3，326.56万元用于补充流动资金

据泰凯英签署于2024年12月2日的招股阐扬书(以下简称“签署于2024年12月2日的招股书”)，泰凯英拟登陆北交所。2021-2023年及2024年1-6月，泰凯英营业收入分别为14.88亿元、18.03亿元、20.31亿元、10.87亿元，净利润分别为0.6亿元、1.08亿元、1.38亿元、0.79亿元。

据2024年审阅回报，2024年，泰凯英的营业收入为22.95亿元，净利润为1.58元。

经测算，2022-2024年，泰凯英营业收入的增长率分别为21.18%、12.64%、12.99%，同期，泰凯英净利润的增长率分别为81%、27.31%、14.38%。

在此配景下，此番上市，泰凯英拟召募资金用于“补血”。

据签署于2024年12月2日的招股书，泰凯英拟召募3，326.56万元用于“补充流动资金”。

 

1.2 2022-2024年末无横暴期借款，放胆2024年末“手持”货币资金超5亿元

据签署于2024年12月2日的招股书，2021-2023年及2024年1-6月各期末，泰凯英钞票欠债率分别为70.91%、52.8%、55.81%、54.64%，同期，泰凯英可比同行钞票欠债率均值分别为52.23%、52.25%、50.02%、47.32%。

不仅如斯，2021-2023年及2024年1-6月各期末，泰凯英短期借款分别为9，111.17万元、0元、0元、0元；同期，泰凯英无永恒借款；同期，泰凯英一年内到期的非流动欠债为132.91万元、180.51万元、305.08万元、287.78万元。

据2024年审阅回报，2024年末，泰凯英无横暴期借款，一年内到期的非流动欠债为323.47万元。

再来热心泰凯英财务情状。2021-2023年及2024年1-6月，泰凯英财务用度分别为1，174.31万元、-497.31万元、-1，108.65万元、-422.16万元，其中，利息收入分别为115.36万元、138.21万元、331.84万元、272.4万元。

据2024年审阅回报，2024年，泰凯英的财务用度和利息收入分别为-483.33万元、558.48万元。

另一方面，泰凯英“手持”超5亿元货币资金。

据签署于2024年12月2日的招股书及2024年审阅回报，2021-2023年及2024年1-6月，泰凯英货币资金分别1.96亿元、2.9亿元、4.1亿元、4.67亿元。2024年末，泰凯英的货币资金为5.31亿元。

2021-2023年及2024年1-6月，泰凯英的策划步履产生的现款流量净额分别为-0.4亿元、1.03亿元、1.62亿元、0.75亿元，同期期末现款及现款等价物余额分别为1.46亿元、2.53亿元、3.65亿元、4.3亿元。

2024年，泰凯英的策划步履产生的现款流量净额为1.45亿元，同期期末现款及现款等价物余额为4.77亿元。

此外，2022-2023年，泰凯英的分成金额超千万元。

 

1.3 2022-2023年，泰凯英现款分成金额共计5，163万元

据签署于2024年12月2日的招股书，2022年5月25日，泰凯英拟进行现款分成1，800万元，于2022年9月膨胀完了。2023年5月26日，泰凯英拟进行现款分成3，363万元，并于2023年11月膨胀完了。

即2022-2023年，泰凯英现款分成金额共计5，163万元。

需要补充的是，监管重心热心拟上市企业上市前的“清仓式”分成。

 

1.4 2024年8月北交所发布新规，增多了上市前突击“清仓式”分成的负面情形

据证监会官网发布于2024年3月15日的《对于严把刊行上市准入关从起源上提高上市公司质地的见识(试行)》第一条，督促拟上市企业树直立确“上市不雅”，以当代企业轨制为保险，促进企业作念优作念强，与投资者分享发展效果，严禁以“圈钱”为磋商盲目谋求上市、过度融资。

第三条，严实热心拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分成等情形，提神严查，并实行负面清单式处分。

据北交所发布于2024年8月30日的《北交所向不特定及格投资者公开荒行股票并上市业务执法适用带领第2号》第2-20条，刊行东说念主存在以下情形之一的，保荐机构应当审慎保举：回报期内膨胀的累计现款分成金额占回报期内完结的净利润比例突出80%。回报期内膨胀的累计现款分成金额占回报期内完结的净利润比例突出50%且累计现款分成金额突出1亿元，同期召募资金用于补充流动资金和偿还银行贷款占召募资金总和的比例突出20%。

也即是说，回报期内即2021-2023年及2024年1-6月末，泰凯英的钞票欠债率高于同行均值，且放胆2024年末，账上“趴着”超5亿元的货币资金，且无横暴借款，一年内到期的非流动欠债不及400万元，且策划性净现款流为正。此外，2022-2023年，泰凯英现款分成累计金额超5亿元，而监管层对拟上市企业上市前分成的情况重心热心。此番上市，泰凯英募资补血合感性或遭拷问。

 

二、无坐褥基地以代工模式完结居品坐褥，两家代工场因环保问题遭处罚

企业实践社会攀扯，不仅对保护生态环境具有积极的社会价值，也有助于栽植企业形象声誉。然则，泰凯英所售轮胎居品均为向代工场外购，而其两家代工场均因环保问题被处罚。

 

2.1 主营业务收入以工程子午线轮胎为主、全钢卡车轮胎为辅，无坐褥基地以代工模式完结居品坐褥

据签署于2024年12月2日的招股书，泰凯英的主营业务为矿山、建筑轮胎的想象、研发、销售和服务，居品主要属于工程子午线轮胎、全钢卡车轮胎，泰凯英的主营业务收入以工程子午线轮胎为主、全钢卡车轮胎为辅。

2021-2023年及2024年1-6月，泰凯英主营业务收入占营业收入的比例分别为99.85%、99.87%、99.67%、99.87%。

此外，泰凯英并无坐褥基地。

据签署于2024年12月2日的招股书，泰凯英无自建坐褥基地，其向代工场径直采购制品轮胎，不触及主要居品的原材料及动力采购。

即是说，泰凯英不仅主营业务收入主要来自轮胎居品，且无坐褥基地以代工模式完结居品坐褥。

 

2.2 代工场跃龙橡胶累计与泰凯英走动超3.9亿元，系泰凯英障碍鼓励的关联企业

据签署于2024年12月2日的招股书，2021-2022年，潍坊市跃龙橡胶有限公司(以下简称“跃龙橡胶”)系泰凯英第五大供应商。此外，潍坊市跃龙处分商酌有限公司(以下简称“跃龙处分”)障碍持有泰凯英1%的股份，而跃龙橡胶系泰凯英障碍鼓励的关联企业。

据签署日为2025年3月6日的首轮问询复兴(以下简称“首轮问询复兴”)，回报期内即2021-2023年及2024年1-6月，泰凯英的前五大代工场共计共6家。其中，泰凯英向跃龙橡胶主要采购全钢卡车轮胎，采购规模占其同类居品销售规模的比例为5-10%。

2021-2023年及2024年1-6月，泰凯英向跃龙橡胶采购的金额分别为11，248.91万元、10，598.66万元、10，590.83万元、6，877.49万元。

凭证《金证研》朔方本钱中心测算，2021-2023年及2024年1-6月，泰凯英向跃龙橡胶采购金额共计3.93亿元。

需要指出的是，回报期内，跃龙橡胶曾因环保违法遭处罚。

 

2.3 跃龙橡胶链接被列为大气环境监管重心单元，2023年存因环保问题被处罚

据潍坊市生态环境局公开信息，2021-2022年，跃龙橡胶被列为大气环境重心排污单元，2023-2024年，跃龙橡胶被列为大气环境监管重心单元。

除此以外，据寿光市政府发布于2023年6月5日的公开信息，2023年3月27日，跃龙橡胶因未安设羞耻防治措施，坐褥经过中产生的蒸发性有机物废气未经处理径直排放的问题被出具行政处罚决定书。

也即是说，2021-2024年，跃龙橡胶被列为大气环境重心排污单元或大气环境监管重心单元。况且，2023年，跃龙橡胶因排放废气违法被处罚。

不仅如斯，泰凯英的其他供应商亦存环保处罚。

 

2.4 代工场获胜橡胶与泰凯英走动超3亿元，2024年因环保问题被行政处罚

据签署于2024年12月2日的招股书，2021-2023年及2024年1-6月，山东新豪克轮胎有限公司(以下简称“新豪克轮胎”)均系泰凯英前五大供应商之一，走动金额分别为2.6亿元、2.23亿元、1.9亿元、0.7亿元。2023年及2024年1-6月，山东获胜橡胶有限公司(以下简称“获胜橡胶”)系泰凯英的前五大供应商之一。

据首轮问询复兴，新豪克轮胎及获胜橡胶均系泰凯英回报期内的六大代工场之一。2021-2023年及2024年1-6月，泰凯英对获胜橡胶绝顶关联方的采购额分别为7，016.88万元、7，883.01万元、12，068.91万元、7，675.49万元。

凭证《金证研》朔方本钱中心测算，2021-2023年及2024年1-6月，泰凯英与新豪克轮胎累计走动金额为7.4亿元，与获胜橡胶累计走动额为3.46亿元。

然则，新豪克轮胎与获胜橡胶均存行政处罚。

据菏泽市政府分别发布于2024年3月25日、2024年4月9日的公开信息，获胜橡胶分别因未按轨则开展比对监测、未按轨则开展废气检测等环保问题被处以行政处罚。

据烟台市政府发布于2023年12月12日的公开信息，2023年9月11日，新豪克轮胎因未向职工提供管事防御用品被处以行政处罚。

总的来说，泰凯英主营业务收入以工程子午线轮胎为主、全钢卡车轮胎为辅，无坐褥基地以代工模式完结居品坐褥。在此配景下，泰凯英三家代工场跃龙橡胶、新豪克轮胎及获胜橡胶，累计分别与泰凯英走动3.93亿元、7.4亿元及3.46亿元，跃龙橡胶及获胜橡胶均曾因环保问题被处罚。

 

三、称实控东说念主堂弟王传成限定企业从事的轮胎业务不属于泰凯英居品限制背后，王传成障碍限定企业或存相通轮胎居品

抽丝剥茧方能找到事物真相。首轮问询复兴称，实控东说念主堂弟王传成限定企业策划乘用车轮胎业务，不属于泰凯英工程子午线轮胎及全钢卡车轮胎的限制。而王传成障碍限定的一家轮胎企业销售的居品或包括工程轮胎和卡客车轮。

 

3.1 泰凯英聚焦于矿业和建筑业使用的工程轮胎及重型卡车市集，其工程子午线轮胎收入占比超六成

上述说起，2021-2023年及2024年1-6月，泰凯英主营业务收入占营收比例均超九成。泰凯英主营业务为矿山及建筑轮胎的想象、销售、研发与服务。

具体来看，据签署于2024年12月2日的招股书，2021-2023年及2024年1-6月，泰凯英工程子午线轮胎收入占主营业务收入的比例分别为64.78%、72.1%、75.44%、74.63%，其中，工程子午线轮胎分为矿山轮胎、矿建夹杂轮胎、建筑轮胎、其他轮胎。同期，泰凯英全钢卡车轮胎收入占主营业务收入的比例分别为32.04%、25.07%、21.76%、22.42%，配件绝顶他收入占主营业务收入的比例分别为3.18%、2.83%、2.79%、2.95%。

此外，据签署于2024年12月2日的招股书暴露的“泰凯英所属行业的基本情况”，轮胎凭证结构可区别为子午线轮胎和斜交轮胎。子午线轮胎分为全钢子午线轮胎与半钢子午线轮胎，其中，全钢子午线轮胎主要居品为卡车轮胎、客车轮胎、工程轮胎。

而泰凯英聚焦于矿业和建筑业使用的工程轮胎及重型卡车市集。

也即是说，2021-2023年及2024年1-6月，泰凯英工程子午线轮胎占主营业务收入比例均在六成以上。

 

3.2 称实控东说念主堂弟王传成限定企业策划乘用车轮胎业务，不属于泰凯英工程子午线轮胎及全钢卡车轮胎的限制

据签署日于2024年12月2日的招股书，泰凯英内容限定东说念主分别系王传铸、郭永芳。其中，王传铸、郭永芳分别障碍持有泰凯英72.94%、6.77%股份。

据首轮问询复兴，王传成是内容限定东说念主王传铸的堂弟，鉴于王传成所限定的企业回报期内曾与泰凯英发生走动，基于严慎性原则招股阐扬书将其动作其他关联方暴露。且王传成的对外投资的企业包括青岛欧记投资处分有限公司(以下简称“欧记投资”)、山东登马轮胎科技有限公司(以下简称“登马轮胎”)、青岛通用沃德轮胎有限公司(以下简称“通用沃德”)、上海靓海海聚企业处分中心(有限结伴)、恒信大友(北京)科技有限公司，出资比例分别为66.66%、56.61%、49.995%、5.71%、0.43%。

对此，泰凯英示意，内容限定东说念主王传铸的堂弟王传成所限定的企业主要策划乘用车轮胎业务，不属于泰凯英主要居品工程子午线轮胎及全钢卡车轮胎的限制。

而需要指出的是，王传成限定的企业策划的轮胎，或也包括工程轮胎。

 

3.3 王传成障碍限定的达沃特轮胎，招聘信息显现其居品涵盖卡客车轮胎及工程轮胎等五大系列

据签署日于2024年12月2日的招股书，青岛路迈外洋商业有限公司(以下简称“路迈外洋”)是内容限定东说念主王传铸支属王传成限定的企业，且回报期内与泰凯英存在走动。

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据市集监督处分局数据2022年11月24日，路迈外洋已刊出。此外，放胆查询日2025年3月19日，青岛达沃特轮胎有限公司(以下简称“达沃特轮胎”)的全资鼓励系欧记投资。而签署日于2024年12月2日的招股书及首轮问询复兴中，均未说起达沃特轮胎。

即达沃特轮胎是王传成障碍限定的企业。

据认证主体为达沃特轮胎微信公众平台公开信息，放胆查询日2024年12月26日，达沃特销售范畴包括路迈轮胎、爱特路轮胎、登马轮胎、全钢轮胎。放胆查询日2024年12月26日，该销售范畴已无全钢轮胎。

据招聘网站公开信息，放胆查询日2025年3月19日，达沃特轮胎是一家从事轮胎研发、坐褥和销售为一体的群众轮胎供应链服务商，居品范畴包括乘用车轮胎、卡客车轮胎、工程轮胎、农业轮胎、工业轮胎五大系列。

不丢丑出，达沃特轮胎销售的居品包括工程轮胎、卡客车轮胎。而泰凯英聚焦于矿业和建筑业使用的工程轮胎及重型卡车市集。

且据签署于2024年12月2日的招股书，泰凯英称无同行竞争情况。2021-2023及2024年1-6月，泰凯英向通用沃德轮胎采购乘用车轮胎金额分别为1.01万元、0元、0.21万元、0元。2024年1-6月，泰凯英向登马轮胎采购乘用车轮胎金额为1.78万元。

要而论之，凭证行业情况，子午线轮胎分为全钢子午线轮胎与半钢子午线轮胎，其中，全钢子午线轮胎主要居品为卡车轮胎、客车轮胎、工程轮胎。而泰凯英主营业务居品包括矿山轮胎、矿建夹杂轮胎、建筑轮胎、其他轮胎等，其中，回报期内，泰凯英工程子午线轮胎收入占比超六成，其聚焦于矿业和建筑业使用的工程轮胎及重型卡车市集。

而首轮问询复兴称，泰凯英实控东说念主王传铸的堂弟王传成所限定的企业，主要策划乘用车轮胎业务，不属于泰凯英主要居品工程子午线轮胎及全钢卡车轮胎的限制。而首轮问询复兴未暴露的王传成障碍限定的达沃特轮胎，销售的居品包括工程轮胎、卡客车轮胎，是否与泰凯英的工程轮胎及重型卡车轮胎相通？或值得热心。

 

四、雍占福系泰凯英的照看人却对泰凯英科技效果浮滑，泰凯英互助研发现信披疑团

莫看江面平如镜，要看水底万丈深。雍占福动作泰凯英的照看人，却系泰凯英一项不时项磋商科技效果浮滑的浮滑委员会成员之一。此外，对于泰凯英、雍占福与第三方的互助研发情势，招股书或“隐而未宣”。

 

4.1 雍占福常年参与泰凯英政策磋商，2022年5月以公司照看人身份入股职工持股平台得回股权引发

据签署于2024年12月2日的招股书，2022年5月，青岛泰同船二代投资结伴企业(有限结伴)(以下简称“泰同船二代”)动作持股平台入股泰凯英，入股价钱为每股2.68元，其中，雍占福以泰凯英照看人身份持有泰同船二代1.99%股份。

据据泰凯英签署于2024年4月30日的《对于泰凯英公开转让并挂牌肯求文献的审核问询函的复兴》(以下简称“公转书问询函复兴”)，泰同船二代竖赶快结伴东说念主采取范畴即为泰凯英及控股子公司高等处分东说念主员、中枢本领东说念主及对泰凯英有进犯孝敬的其他职工或外部东说念主员，雍占福为常年参与泰凯英政策磋商的外部照看人，研究到雍占福对泰凯英发扬的作用，泰凯英同意其在泰同船二代持股。

不丢丑出，2022年5月，雍占福以泰凯英照看人的身份持有泰凯英职工持股平台泰凯英二代的股份。

据签署于2024年12月2日的招股书，放胆2022年4月30日，泰同船二代每股公允价值为3.316元。

据公转书问询函复兴，泰同船二代入股泰凯英的价钱低于泰凯英每股公允价值，股份支付用度展望479.8万元。2022年及2023年1-9月，泰同船二代股份支付金额分别为110.3万元、114.57万元。

由此可知，雍占福常年参与泰凯英政策磋商，2022年5月以公司照看人身份入股泰凯英职工持股平台，得回股权引发。

此外，雍占福还投入泰凯英的情势研发。

 

4.2 2023年5月泰凯英、雍占福与青岛黑猫签署互助研发政策公约，而招股书或并未暴露

据江西黑猫炭黑股份有限公司(以下简称“青岛黑猫”)官网发布于2023年5月15日的公开信息，2023年5月，青岛黑猫、泰凯英、青岛科技大学举行政策互助签约庆典，出席东说念主员包括泰凯英董事长王传铸，青岛科技大学不时员雍占福，青岛黑猫主要认真东说念主及两边干系研发团队。

据泰凯英官网发布于2024年1月4日的公开信息，2024年1月2日，泰凯英、青岛科技大学造就雍占福、青岛黑猫子公司黑猫新材料不时院总司理，与泰凯英董事长王传铸、研发中心总工程师Jason等就三方迷惑研发的矿山轮胎专用真金不怕火胶工艺情势(以下简称“轮胎情势”)进行了分享疏通。这次疏通系三方于2023年5月签署政策互助公约以来，进行的第二次效果分享会。情势开启后，青岛黑猫凭证泰凯英需求研发出新的矿山轮胎专用炭黑。在疏通会上，雍占福就轮胎项磋商研发程度及还是取得的阶段性效果进行了分享。

基于以上信息可知，2023年5月，泰凯英、青岛黑猫及雍占福签署“轮胎情势”三方迷惑研发互助公约。

而据签署于2024年12月2日的招股书，放胆签署日，泰凯英在暴露主要互助研发单元情况时，并未提绝顶与青岛黑猫、青岛科技大学的互助情况。

需要指出的是，雍占福动作浮滑委员对泰凯英的科技效果进行浮滑。

 

4.3 2024年3月，雍占福动作浮滑委员对泰凯英的不时情势进行科技效果浮滑

据泰凯英官网发布于2024年3月18日的公开信息，2024年3月16日，中国工程机械工业协会(以下简称“机械工业协会”)在山东省青岛市组织召开了由泰凯英自主转变完成的“用于矿山的智能轮胎关节本领不时及诓骗情势”(以下简称“智能化系统情势”)的科技效果浮滑会。

其中，浮滑委员会成员中包含青岛科技大学造就雍占福。

由此可知，2024年3月，雍占福动作浮滑委员会中的一员，对泰凯英“智能化系统情势”的科技效果进行浮滑。

简言之，雍占福动作泰凯英的照看人，却参与泰凯英“智能化系统情势”的科技效果浮滑。此外，2023年5月，泰凯英、青岛黑猫及雍占福签署“轮胎情势”三方迷惑研发互助公约，而招股书暴露的互助研发情况中并未包括该情势，信息暴露现疑团。

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