复盘历史，影响A股4月走势的中枢身分是基本面、战略和外部事件。（1）2010年以来，15年中仅6次上证综指在4月高涨。（2）影响A股4月走势的中枢身分是基本面、战略和外部事件。一是经济和盈利基本面是主导A股4月走势的中枢身分：领先，经济数据上，地产销售、社零、出口等同比增速回升可能导致上证综指4月高涨，如2012、2015、2020、2021、2023、2024年4月，不然上证综指可能下落；其次，企业盈利上，工业企业利润增速和A股一季报盈利增速是否回升对上证综指是否高涨影响不光显，如2010、2013、2017、2019、2022年4月A股一季报盈利增速回升，但上证综指下落。二是战略和外部事件对A股4月走势也有紧要影响：若战略和外部事件偏负面，则A股推崇可能偏弱，反之则可能偏强。

　　本年4月A股可能延续颠簸走势，难大涨或大跌。（1）比照历史教导，本年4月基本面延续弱开拓趋势，战略偏积极但外部可能有一定扰动。一是4月事济和盈利可能回升但仍偏弱。二是战略偏积极，但外部有一定扰动：领先，4月份稳增长战略概况率进一步落地推行，同期4月政事局会议可能延续积极的定调；其次，4月中好意思博弈对市集脸色可能有一定扰动。（2）4月A股难大涨或大跌。一是从盈利和信用框架来看，4月工业企业利润增速和中恒久增速概况率均处于回升趋势中，这对A股走势有较强的守旧。二是4月国内流动性保管宽松，外资等机构资金可能不时流入。三是4月市集脸色可能受到一定扰动：领先，季报对科技等成长行业4月推崇存较大影响；其次，地缘等风险可能对4月脸色有一定扰动。

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　　本年4月作风可能偏平衡，成长、糜掷和周期可能齐有竖立契机。（1）复盘历史，4月绩优、战略导向和产业趋势上行的行业相对占优。一是4月上半月价值作风相对占优，下半月受战略和外部事件影响可能分化。二是4月理解、金融等大类作风推崇相对占优，同期产业趋势朝上也可能带动糜掷、周期、成长等走强。三是4月绩优、战略导向和产业趋势上行的行业推崇相对占优。（2）本年4月作风可能偏平衡，科技、顺周期等预料行业均可能有竖立契机。一是一季报增速相对偏高的是部分周期和糜掷行业；二是4月战略支握的地点是提振糜掷预料的糜掷和科技改进预料的TMT；三是东谈主工智能、东谈主形机器东谈主等科技产业趋势在4月可能不时上行。

　　4月行业竖立：不时平衡竖立科技、部分糜掷和缓周期等行业。（1）产业趋势朝上可能激动科技有结构性行情。一是历史教导上，积年4月科技难有逾额收益，但产业趋势上行可能使科技有结构性行情：领先，除2018年外，2016年以来的4月TMT相对Wind全A均莫得逾额收益；其次，产业趋势朝上可能激动科技有结构性行情，如2023年4月东谈主工智能产业趋势激动传媒高涨。二是本年4月来看，科技和小盘作风举座概况率莫得逾额收益，但东谈主工智能和东谈主形机器东谈主产业趋势束缚上行可能激动预料的细分行业可能有结构性行情。（2）4月冷漠不时平衡竖立：一是基本面可能边缘改善的补涨成长，如军工、医药、电新；二是战略和产业趋势朝上的革新后的科技，如糜掷电子、机器东谈主、游戏、国产算力、自动驾驶；三是战略支握和功绩可能相对较好的糜掷（食物、社服、商贸）、部分顺周期（有色金属、化工）。

　　风险提醒：历史教导往时不一定适用偷拍 porn，战略超预期变化，经济开拓不足预期。

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