3月份A股港股阛阓上升斜率出现放缓

　　3月A股主要指数分化显豁，行业端涨多跌少。受阛阓风险偏好回落等要素影响，3月（杀青26日），A股主要指数涨跌出现分化，中证500涨幅最大，3月份累计上升1.5%，科创50跌幅最大，累计着落4.6%。行业端涨多跌少，有色金属、社会工作、煤炭涨幅居前，成长板块发挥则较差，如缠绵机、电子、通讯等行业。

　　3月港股阛阓颠簸上行。3月受港股财报催化、国外阛阓反弹等要素影响，港股阛阓全体走势颠簸，但仍然呈现上行态势。杀青2025年3月26日，恒生中国企业指数、恒生概述指数、恒生指数、恒生香港35、恒生科技的涨幅辞别为2.8%、2.6%、2.4%、1.3%、0.1%。

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　　A股不雅点：财报季将至，体恤老成钞票

　　策略的抓续复古以及赢利效应带来的资金流入配景下， A股阛阓有望颠簸上行。面前A股阛阓的估值处于2010年以来的均值隔邻，而跟着策略的积极发力，中恒久资金以及前期赢利效应带来的增量资金或将加快流入阛阓，有望进一步普及A股阛阓的估值。但受财报长远影响，阛阓情绪短期可能会面对一定扰动。

　　建树方朝上，短期可欺压建树红利类钞票，恒久可体恤科技成长及破钞两条干线。科技成长板块体恤策略在成本阛阓具有映射的TMT、机械缔造、电力缔造等行业；破钞板块重心体恤以旧换新及工作破钞，如家电、破钞电子、社会工作、商贸零卖等。

　　港股不雅点：有望抓续上行，体恤“哑铃”策略

　　权重股功绩超预期，重迭外资有望流入，港股行情或将抓续。港股权重股近期财报全体超预期，如腾讯、小米集团、阿里巴巴等，成心于对港股阛阓情绪产生提振。外资的角度，近期多家外资机构发布论说普及对中国钞票的投资评级，此外，好意思国2025年GDP增速水平可能有所回落，重迭特朗普策略对通胀、地缘政事带来的概略情风险仍在加多，后续外资可能也将积极流入港股阛阓。

　　可不绝体恤科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。1）体恤中好意思大博弈配景下国内扶抓策略有望抓续出台的自主可控、芯片、高端制造干系倡导。2）体恤具有本人孤独景气度的部分互联网科技公司。3）不绝体恤高股息低波动策略巨臀 波多黎各 女神，包括通讯、公用事迹、银行等行业。高股息策略仍然不错当作认知收益的底仓。

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