东吴证券股份有限公司黄细里，刘力宇近期对继峰股份（603997）进行究诘并发布了究诘评释《2024年三季报点评：减值连累短期事迹，座椅业务加快发展》，本评释对继峰股份给出买入评级，面前股价为13.3元。

　　继峰股份

　　投资重点

　　事件：公司发布2024年三季度评释。2024年前三季度公司杀青买卖收入169.06亿元，同比增长6.07%；杀青归母净利润-5.32亿元，同比由盈转亏。其中，2024Q3单季度公司杀青买卖收入59.00亿元，同比增长7.20%twitter 巨屌，环比增长3.15%；杀青归母净利润-5.85亿元，同比由盈转亏，环比由盈转亏。公司2024Q3事迹基本合适咱们的预期。

　　2024Q3事迹基本合适预期，钞票减值等一次性事项连累利润。收入端，2024Q3单季度公司杀青买卖收入59.00亿元，环比增长3.15%，预测主要系乘用车座椅业务三季度快速放量孝敬主要增量。毛利率方面，公司2024Q3单季度毛利率为14.08%，同比下落1.02个百分点，环比下落0.29个百分点。技巧用度方面，小色哥萝莉网公司2024Q3技巧用度率为19.14%，环比普及6.15个百分点；其中销售/惩办/研发/财务用度率分离为1.23%/12.30%/2.50%/3.11%，环比分离+0.01/+3.62/+0.27/+2.26个百分点。减值方面，2024年前三季度公司计提执有待售钞票减值准备、存货跌价及左券践约老本减值准备、左券钞票坏账准备、应收账款坏账准备、其他应收款坏账准备、应收单据坏账准备过甚他非流动钞票坏账准备推测3.04亿元，连累当期事迹，主要系三季度公司为聚焦主业，普及中枢竞争力，普合格拉默好意思洲区盈利才智，答应子公司格拉默将TMD LLC100%股权出售。净利润方面，公司2024Q3杀青归母净利润-5.85亿元，环比转亏，主要系技巧用度率普及+减值失掉所致。

　　格拉默业务整合稳步鼓吹，乘用车座椅掀开成漫空间。公司收购格拉默后，在惩办层和组织架构调遣、全面奉行降本要领、调遣产能布局、拓展格拉默中国区业务等多方面执续鼓吹格拉默的整合责任，后续跟着整合责任的鼓吹，格拉默盈利才智将稳步普及。此外，公司现在正夸耀布局乘用车座椅总成业务，公司在老本扫尾、办事反应等方面比拟外资座椅企业有着较大的上风。面前，公司一经累计获取了多个新动力汽车座椅定点，并在2023年上半年杀青了乘用车座椅的珍爱量产。跟着后续各主机厂赓续完成验厂，公司乘用车座椅新定点可期，长期看好公司在乘用车座椅市集的份额普及。

　　盈利预测与投资评级：沟通到公司出售TMD LLC产生的减值和欧洲业务整合所产生的用度，咱们将公司2024-2026年归母净利润的预测调遣为-4.01亿元、8.10亿元、12.22亿元(前值为3.20亿元、8.23亿元、12.46亿元)，对应2024-2026年EPS分离为-0.32元、0.64元、0.96元(前值为0.25元、0.65元、0.98元)，2025-2026年市盈率分离为20.48倍、13.58倍。沟通到公司国外整合加快，且正夸耀开导乘用车座椅业务，成漫空间广袤，因此守护“买入”评级。

　　风险指示：卑鄙整车销量不足预期；新业务拓展不足预期；国外整合不足预期。

　　证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据预备，中泰证券（600918）刘欣畅究诘员团队对该股究诘较为深远，近三年预测准确度均值为79.95%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.26亿，字据现价换算的预测PE为39.12。

勾引指南

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级21家，增执评级4家；夙昔90天内机构指标均价为14.28。

　　以上骨子为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成twitter 巨屌，不组成投资忽视。

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